中国人民銀行は9月5日、金融機関の外貨預金準備率を9月15日から2ポイント引き下げ、つまり外貨預金準備率を現在の8％から6％に引き下げることを決定した。 中銀が金融機関の外貨準備率を１％ポイント引き下げるのは今年４月２５日の発表以来２回目。
専門家らは、金融機関の外貨預金準備率の引き下げは、国内金融機関の外貨預金準備金の支払いが減少することを意味し、これが市場における米ドルの流動性を高め、人民元の安定に寄与するとの見方を示した。為替レート。
「金融機関の外貨準備率を２％引き下げることで、金融機関の外貨流動性管理を強化し、外貨流動性を部分的に解放し、外国為替市場の需給関係を調整し、為替変動を平滑化することができる」外国為替市場です。」 中華圏チーフエコノミスト、ジョーンズ・ラン・ラサール調査部長のパン・ミン氏は、外国為替市場の期待を安定させ、人民元相場の基本的安定を維持するという政策シグナルがより重要であると考えている。適度でバランスの取れたレベルをある程度抑えることができます。 「群集効果」の可能性。
パン・ミン氏は、この動きは関連部門が適切な政策ツールとマクロプルーデンスツールを採用し始め、為替レートの安定を維持するという政策目標を維持する決意を示し、一方的な通貨切り下げの予想を「クールダウン」していることを示していると述べた。過剰な人民元安の圧力を緩和し、国内経済を促進することが期待される人民元 外国為替市場の需要と供給のバランスにより、人民元の為替レートは合理的で均衡のとれた水準に戻った。
「現在、連邦準備理事会による金融引き締め加速の影響を受け、米ドル指数は一時110を超え、人民元の対米ドルでの消極的な下落を引き起こした。中央銀行の動きは市場に前向きなシグナルを送っている」これは人民元為替レートの期待を安定させ、不合理なオーバーシュートを回避するのに役立つ」と民生銀行のチーフエコノミスト、ウェン・ビン氏は述べた。
知新投資研究院の首席研究員、チャン・ラン氏は、今年7月末時点での外貨預金残高は9537億ドルだったとみている。 この準備率の引き下げは、約191億ドルの外貨流動性が市場に放出されることを意味する。 需要を上回る状況では適切な逆調整が行われるべきであり、それが最近の人民元安傾向を緩和するのに役立つだろう。
「４月の１％削減に比べれば削減率は上がっているが、放出規模は妥当だ」と述べた。 長蘭氏は、FRBは4月に利上げを開始したばかりで、利上げの最初の25ベーシスポイントは小さく、人民元に対するドル指数の変動の影響は限定的だと述べた。 しかし、現在、FRBは合計225ベーシスポイント利上げしており、米ドル高が続いており人民元相場に大きな圧力がかかっており、これに応じて外貨預金準備率の調整も拡大する必要がある。 。
現在、FRBの大幅利上げ継続と米ドル指数の急速な上昇圧力により、人民元相場と市場心理は大きく変化している。 8月中旬以来、人民元の為替レートは急速な調整を経験している。 海外投資家の期待をより反映したオフショア人民元の対米ドル為替レートも9月5日に下落し、会期中に連続して6.93、6.94、6.95マークを下回り、2020年8月以来の新安値を更新し続けた。 。
今回の人民元安は主に米ドル指数の急上昇によって引き起こされ、主要な人民元為替レート指数の3つが安定を保ったことは注目に値する。 東方金城の首席マクロアナリスト、王清氏は、「これは、規制当局が外国為替市場の規制をより穏健にし、特定の点にあまり注意を払わないことを意味しており、人民元の為替レートは2019年に変動するだろう」と指摘した。 「米ドル指数とは逆の方向。次のステップは人民元の対米ドルです。下落率は緩やかになる傾向があり、為替指数バスケットは引き続き強い傾向を示すでしょう。」
汪清氏は、人民元安の期待を効果的に集めるのは難しく、為替要因が年内のマクロ政策調整に実質的な制約を形成することはないと考えている。 人民銀行の全体的な方針は、「私を維持」し、為替レートの柔軟性を高め、内外バランスの調整における人民元為替レートの積極的な役割を最大限に発揮することである。
中国人民銀行副総裁の劉国強氏は、人民元の長期的な傾向は明確になるはずであり、世界における人民元の認知度は今後も高まるだろうと考えている。 しかし、短期的には人民元の為替レートが双方向に変動するのが普通です。 私たちは合理的でバランスの取れた基本的に安定した人民元の為替レートをサポートする強みを持っています。
